Crédito mais caro e dívidas em alta redesenham o financiamento do agronegócio

O agronegócio brasileiro entrou em 2025 sob forte pressão financeira. O aumento expressivo da inadimplência rural não apenas afetou o caixa dos produtores, como também alterou de forma estrutural a postura dos bancos diante do crédito agrícola. O resultado é um ambiente mais restritivo, com exigências maiores de garantias, juros elevados e menor apetite ao risco por parte das instituições financeiras.

Dados do Banco Central indicam que a inadimplência no crédito rural ultrapassou 3,3% do saldo total ativo, o maior patamar dos últimos anos. Quando se somam operações em atraso, renegociadas ou prorrogadas, o percentual supera 15%, o que representa mais de R$ 120 bilhões em situação de estresse financeiro.

Juros altos e alavancagem excessiva pressionam o caixa do produtor

O cenário atual é reflexo direto do ciclo anterior de juros baixos, crédito abundante e preços elevados das commodities, especialmente no período pós-pandemia. Muitos produtores ampliaram investimentos de longo prazo com base em margens que não se sustentaram diante da reversão do ambiente macroeconômico.

Com o aumento do custo financeiro, grande parte da receita passou a ser destinada ao pagamento de juros, reduzindo drasticamente a capacidade de amortização das dívidas. Na prática, produtores continuam operando, mas sem fôlego financeiro para reduzir o endividamento.

Esse movimento é mais intenso entre aqueles que operam com recursos livres, onde a inadimplência já alcança patamares de dois dígitos. Mesmo nas linhas controladas, tradicionalmente mais estáveis, o índice de atraso vem subindo de forma consistente.

Bancos pisam no freio e exigem mais garantias

Diante do aumento do risco, os bancos ajustaram suas políticas de crédito. A concessão de financiamentos no primeiro semestre do Plano Safra 2025/26 recuou cerca de 15%, impactada não apenas pelos juros elevados, mas também por critérios mais rígidos de análise.

A tendência, segundo executivos do setor financeiro, é que essa postura não seja temporária. O aprendizado do ciclo atual deve resultar em uma mudança permanente na relação entre bancos e produtores, com foco maior em:

• Perfil de risco mais conservador
• Menor tolerância à alavancagem
• Garantias reais mais robustas
• Prioridade para produtores capitalizados e estruturados

O crédito continuará existindo, mas será direcionado a um público mais seletivo.

2026 ainda será um ano de ajuste

A expectativa do mercado é que o processo de desalavancagem leve mais tempo do que inicialmente se imaginava. Mesmo com a possibilidade de queda gradual da taxa Selic em 2026, analistas avaliam que reduções marginais não serão suficientes para aliviar o caixa do produtor endividado.

No agronegócio, a equação financeira só começa a se equilibrar quando o custo do dinheiro cai para níveis estruturalmente mais baixos. Até lá, o setor seguirá convivendo com margens apertadas, renegociações frequentes e reestruturações financeiras.

Produção cresce, mas risco climático segue no radar

Apesar do cenário financeiro adverso, a área plantada no país continuou avançando e ultrapassou 84 milhões de hectares, com projeção de nova safra recorde acima de 350 milhões de toneladas em 2026. A produção, portanto, segue resiliente.

No entanto, essa expansão ocorre em um ambiente de fragilidade financeira. Qualquer evento climático fora do padrão, especialmente na segunda safra de milho — pode comprometer ainda mais o fluxo de caixa dos produtores e ampliar o risco de inadimplência.

Concentração e saída de produtores devem marcar o próximo ciclo

Outro efeito colateral do atual cenário é a tendência de concentração no setor. Produtores altamente alavancados, especialmente arrendatários com pouca capacidade de oferecer garantias, devem reduzir operações, devolver áreas ou até sair da atividade.

Esse movimento já começa a impactar o mercado de terras e arrendamentos, com expectativa de ajustes relevantes nos preços. Ao mesmo tempo, grupos mais capitalizados tendem a ampliar participação, adquirindo ativos de forma estratégica.

Mais do que uma crise pontual, o que se desenha é uma peneira financeira no campo, onde permanecerão aqueles com estrutura, gestão de risco e acesso sustentável ao crédito.

Um novo normal para o crédito rural

O aumento da inadimplência no agronegócio não representa uma ruptura do setor, mas sinaliza o fim de um modelo baseado em expansão acelerada e alto endividamento. O próximo ciclo exigirá mais disciplina financeira, planejamento de longo prazo e uma relação mais técnica entre produtores e instituições financeiras.

O crédito continuará sendo um pilar do agro brasileiro, mas sob regras mais duras — e, ao que tudo indica, definitivas.